- يصحح زوج دولار/ين USD/JPY من أعلى مستوى له منذ ما يقرب من شهرين وسط تجدد المخاوف من التدخل.
- إن التحول في معنويات المخاطرة يفيد الين الياباني ويثقل كاهل الزوج.
- الرهانات المنخفضة على خفض سعر الفائدة الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس الشهر المقبل من شأنها أن تحد من خسائر العملات الرئيسية.
يتراجع زوج دولار/ين USD/JPY بعد أن لامس أعلى مستوى له منذ 16 أغسطس حول منطقة 149.10-149.15 ويواصل الهبوط اللحظي الثابت خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية يوم الاثنين. يبدو أن الأسعار الفورية، في الوقت الحالي، قد قطعت سلسلة مكاسب استمرت ثلاثة أيام وانخفضت إلى مستوى 148.00، أو أدنى مستوى يومي جديد في الساعة الماضية. وإن كان استرداد بضع نقاط بعد ذلك.
تعزز الين الياباني (JPY) في جميع المجالات بعد تصريحات نائب وزير المالية الياباني للشؤون الدولية أتسوشي ميمورا والتي غذت التكهنات حول تدخل محتمل. بصرف النظر عن هذا، فإن التحول في معنويات المخاطرة العالمية، إلى جانب تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، يدفع بعض تدفقات الملاذ الآمن نحو الين الياباني ويمارس بعض الضغط الهبوطي على زوج دولار/ين USD/JPY. ومع ذلك، فإن الخلفية الأساسية تستدعي بعض الحذر للمتداولين الهبوطيين وتحديد المواقع لأي حركة انخفاضية أخرى.
قال رئيس الوزراء الياباني الجديد شيجيرو إيشيبا الأسبوع الماضي أن البلاد ليست مستعدة لمزيد من رفع أسعار الفائدة. إضافة إلى ذلك، قدم عضو مجلس إدارة بنك اليابان وجهة نظر مماثلة يوم الخميس الماضي وأثار حالة عدم اليقين بشأن رفع أسعار الفائدة في المستقبل. وهذا بدوره قد يؤدي إلى تحديد سقف للين الياباني. من ناحية أخرى، لا يزال الدولار الأمريكي مدعومًا بالقرب من أعلى مستوى خلال سبعة أسابيع والذي تم لمسه في رد الفعل على تقرير الوظائف الأمريكي المتفائل يوم الجمعة، والذي أجبر المستثمرين على تقليص الرهانات على خفض كبير آخر لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ( بنك الاحتياطي الفيدرالي). قد يؤدي هذا إلى تقديم المزيد من الدعم لزوج دولار/ين USD/JPY.
وقد يفضل التجار أيضًا التحرك إلى الحيز قبل صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا الأسبوع يوم الأربعاء. وبصرف النظر عن ذلك، سيتم النظر في أرقام التضخم الأمريكية – مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) يومي الخميس والجمعة على التوالي – بحثًا عن إشارات حول مسار خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. وهذا بدوره سيلعب دورًا رئيسيًا في التأثير على ديناميكيات أسعار الدولار الأمريكي على المدى القريب ويوفر زخمًا جديدًا لزوج دولار/ين USD/JPY. في هذه الأثناء، سيتم النظر إلى Fedspeak بحثًا عن فرص قصيرة المدى في ظل غياب أي بيانات ذات صلة يوم الاثنين.
الأسئلة الشائعة لبنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. وتتمثل مهمتها في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني هدف التضخم بنحو 2٪.
شرع بنك اليابان في انتهاج سياسة نقدية شديدة التساهل في عام 2013 من أجل تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم وسط بيئة منخفضة التضخم. وتعتمد سياسة البنك على التيسير الكمي والنوعي (QQE)، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء الأصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف من سياسته من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائدات سنداته الحكومية لأجل 10 سنوات. في مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التساهل.
وقد تسببت الحوافز الهائلة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين الياباني مقابل العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب الاختلاف المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، التي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمحاربة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفارق مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين الياباني. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المفرط في التساهل.
وأدى ضعف الين الياباني وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم الياباني، والذي تجاوز هدف بنك اليابان عند 2%. كما ساهم في هذه الخطوة احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد – وهو عنصر رئيسي يغذي التضخم.
