- يرتفع زوج دولار/ين USD/JPY إلى ما يزيد عن 159 مع ارتفاع الدولار الأمريكي وسط خطاب بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد وضعف الين.
- ويشير تراجع التضخم الأساسي الياباني إلى أن بنك اليابان لن يتمكن من رفع أسعار الفائدة كثيرًا لدعم الين الياباني.
- يعود زوج دولار/ين USD/JPY إلى منطقة التدخل مما يزيد من فرص تدخل السلطات لدفعه نحو الانخفاض.
يواصل زوج دولار/ين USD/JPY ارتفاعه بلا هوادة، ليصل إلى مستويات 159 يوم الجمعة – وهو رقم كبير واحد فقط بعيدًا عن أعلى مستوياته في أبريل عند 160.32، حيث تدخلت السلطات اليابانية أخيرًا لمنع المزيد من انخفاض قيمة عملتها.
يرتفع الزوج على خلفية قوة الدولار الأمريكي (USD) بسبب ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث يواصل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي (البنك الاحتياطي الفيدرالي) إطلاق تعليقات متشددة، مما يقلل من أي رغبة في السوق لرؤيتهم يخفضون أسعار الفائدة في أي وقت قريب.
يحصل زوج دولار/ين USD/JPY على المزيد من الدعم من ضعف الين الياباني، بعد أن أظهرت بيانات التضخم اليابانية لشهر مايو انخفاضًا في التضخم الأساسي، والمكاسب التي تحققت، تعزى في الغالب إلى ارتفاع أسعار الطاقة.
يرتفع زوج دولار/ين USD/JPY على خلفية ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية
كانت المكاسب الأخيرة التي حققها زوج دولار/ين USD/JPY مدفوعة بالدولار الأمريكي بسبب “ارتفاع عوائد السندات (الأمريكية)” والتي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالدولار الأمريكي، وفقًا لما ذكره بات بوستامانتي من Westpac في تقريره صباح الجمعة.
ارتفع العائد على السندات لأجل عامين بمقدار 3 نقاط أساس إلى 4.74%. يقول كبير الاقتصاديين: “لقد ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 4 نقاط أساس إلى 4.26٪”، وعزا المكاسب إلى “بعض الأحاديث المتشددة من مسؤول في بنك الاحتياطي الفيدرالي”.
وكان مسؤول بنك الاحتياطي الفيدرالي المعني هو رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توم باركين، الذي حث على الصبر لأن تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية “ستأتي في الوقت المناسب” ولكن بنك الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى “إشارات تضخم أكثر وضوحًا قبل خفض أسعار الفائدة”، وأكد مجددًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة في الوقت المناسب. سيتخذ البنك نهجًا يعتمد على البيانات.
ووفقاً لبوستامينتي من وستباك فإن “أسواق أسعار الفائدة تسعر خفضاً في أسعار الفائدة يقل قليلاً عن خفضين بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، أحدهما في نوفمبر/تشرين الثاني والآخر في ديسمبر/كانون الأول”.
يعد هذا التقدير بمثابة خطوة إلى الوراء عن التوقعات السابقة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يقوم بتخفيض أسعار الفائدة في سبتمبر كما كان الحال مباشرة بعد انخفاض مبيعات التجزئة الأمريكية في وقت سابق من الأسبوع.
يستمر التضخم الأساسي الياباني في التباطؤ
ويقول الخبراء إن الطريقة الوحيدة لعكس انخفاض قيمة الين على المدى الطويل هي زيادة أسعار الفائدة، ولكن من أجل القيام بذلك، يحتاج بنك اليابان (BoJ) إلى رؤية ارتفاع التضخم. من المرجح أن تجعل بيانات مؤشر أسعار المستهلك الياباني (CPI) لشهر مايو الصادرة خلال الليل أقل ميلاً للبدء في رفع أسعار الفائدة، وفقًا للخبراء الاقتصاديين في كابيتال إيكونوميكس.
وعلى الرغم من ارتفاع معدل التضخم الرئيسي إلى 2.8% من 2.5% سابقًا، إلا أن هذه المكاسب ترجع بشكل أساسي إلى ارتفاع فواتير الخدمات بنسبة 10% بعد أن سحبت الحكومة دعمها لشركات الطاقة.
ومع ذلك، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الوطني باستثناء الغذاء والطاقة إلى 2.1% من 2.4% سابقًا وأظهر استمرار التضخم الأساسي “في التباطؤ السريع” وفقًا لمارسيل ثيليانت، رئيس قسم آسيا والمحيط الهادئ في كابيتال إيكونوميكس.
“النتيجة هي أن التضخم باستثناء المواد الغذائية الطازجة يمكن أن ينخفض بالفعل إلى أقل من هدف بنك اليابان البالغ 2٪ في يونيو وما زلنا نتوقع أن يتباطأ بشكل أكثر حدة خلال الأشهر المقبلة عما توقعه البنك. وفي حين أن هذا ربما لن يمنع رفع سعر الفائدة في اجتماع البنك في يوليو/تموز، إلا أنه ينبغي أن يقنع البنك بترك أسعار الفائدة دون تغيير بعد ذلك.
زوج دولار/ين USD/JPY يدخل “منطقة التدخل”
عاد زوج دولار/ين USD/JPY الآن إلى حافة “منطقة التدخل” الغائمة (المنطقة المظللة باللون الأحمر) حيث قامت السلطات اليابانية بشراء الين الياباني مباشرة في السوق المفتوحة في أواخر أبريل وأوائل مايو لمواجهة انخفاض قيمته. وكانت النتيجة تصحيحًا عميقًا في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني من 160 إلى 152.
الرسم البياني اليومي لزوج دولار/ين USD/JPY
ونظراً للتكرار المتزايد للتحذيرات من جانب مسؤولي العملة بأن المزيد من الضعف سوف يقابله التدخل المباشر، فقد تزايدت بشكل كبير فرص حدوث الشيء نفسه مرة أخرى. وهذا بدوره يشير إلى أن التراجع قد يكون وشيكًا.
