هل هذه فرصة شراء؟
يبدأ موسم الأرباح مع البنوك، وعلى مدار اليومين الماضيين، أعلنت البنوك عن نتائج أرباح قوية، بما في ذلك بنك أوف أمريكا (رمزها في بورصة نيويورك: باك).
ولكن على النقيض من يوم الأربعاء، عندما ارتفعت أسهم جي بي مورجان تشيس، وجولدمان ساكس، وبي إن واي ميلون، وويلز فارجو، وسيتي جروب بسبب التقارير القوية، كانت القصة مختلفة يوم الخميس.
على سبيل المثال، انخفض سهم بنك أوف أمريكا بنسبة 2٪ بعد الإعلان عن ارتفاع أرباحه بنسبة 116٪. وتراجعت أسهم كل من بنك M&T، وUS Bancorp، وPNC Financial، بنفس المستوى تقريبًا، أو أكثر. كان سهم مورجان ستانلي هو الوحيد الذي ارتفع يوم الخميس، لكنه في المقام الأول بنك استثماري ومدير أصول، وليس بنكًا استهلاكيًا.
فلماذا تتجه أسهم بنك أوف أمريكا والبنوك الأخرى نحو الانخفاض اليوم؟
لماذا ارتفعت الأرباح
شهد بنك أوف أمريكا ربعًا ممتازًا يبدو جزئيًا أفضل بكثير مقارنة بالربع الرابع من عام 2023. كان عام 2023 عامًا صعبًا بالنسبة للبنوك، في أعقاب الأزمة المصرفية التي حدثت في ربيع ذلك العام. ولكن الربع الرابع أصبح أسوأ لأن مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية فرضت تقييماً خاصاً على البنوك الكبرى لتجديد موارد صندوق التأمين على الودائع. وكان التقييم ضروريا بعد استنفاد الصندوق للمساعدة في دعم البنوك في أعقاب الأزمة المصرفية.
لذلك، كان هذا بالتأكيد عاملاً في الارتفاع الكبير في أرباح بنك أوف أمريكا. لكنه كان لا يزال ربعًا جيدًا بالنسبة لثاني أكبر بنك في البلاد.
وحققت الشركة إيرادات صافية بلغت 25.3 مليار دولار، وهو ما يزيد بنسبة 15٪ عن نفس الربع من العام الماضي. كما تجاوزت التقديرات البالغة 25.1 مليار دولار. وقد نما صافي دخل الفوائد بنسبة 3٪ ليصل إلى 14.4 مليار دولار، وهو ما فاق التوقعات أيضًا.
وحقق البنك 6.7 مليار دولار صافي دخل، أو 82 سنتا للسهم. كان هذا أكثر من ضعف صافي الدخل البالغ 3.1 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2023، لكن ذلك تأثر بشكل كبير بالتقييم الخاص الذي أجرته مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC). ومع ذلك، تجاوز بنك أوف أمريكا التقديرات البالغة 77 سنتا للسهم.
تعزيز الخدمات المصرفية الاستثمارية
مثل البنوك الكبرى الأخرى، حصل بنك أوف أمريكا على دفعة من الخدمات المصرفية الاستثمارية والتداول المؤسسي. وارتفعت رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية بنسبة 44% إلى 1.7 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، شهدت أعمال الأسواق العالمية، والتي تشمل التداول المؤسسي، ارتفاعًا في الإيرادات بنسبة 18٪ على أساس سنوي إلى 4.8 مليار دولار.
وحققت الخدمات المصرفية الاستهلاكية، التي تمثل الخبز والزبدة، زيادة متواضعة في الإيرادات بنسبة 3٪ لتصل إلى 10.6 مليار دولار. وارتفعت أرصدة القروض بنسبة 1%، مما ساعد على ارتفاع التأمين الوطني، لكن الودائع انخفضت بنسبة 2%. وارتفعت النفقات غير المرتبطة بالفائدة بنسبة 8%، وظل معدل كفاءة البنوك – الذي يقيس مقدار النفقات لتوليد الإيرادات – عند 53%.
كما ارتفع صافي المبالغ المخصومة بمقدار 23 مليون دولار أمريكي ليصل إلى 1.2 مليار دولار أمريكي، مدفوعًا بارتفاع المبالغ المخصومة من بطاقات الائتمان.
وقال بريان موينيهان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي: “لقد أنهينا عام 2024 بربع رابع قوي”. “لقد زاد كل مصدر من مصادر الإيرادات، وشهدنا نموًا أفضل من نمو الصناعة في الودائع والقروض. لقد انتهينا أيضًا برأس مال وسيولة قويين، مما مكننا من إعادة 21 مليار دولار من رأس المال إلى المساهمين في عام 2024.
فلماذا انخفض سهم بنك أوف أمريكا؟
قد يكون هناك عدة أسباب وراء اتجاه أسهم بنك أوف أمريكا وأسهم البنوك الأخرى إلى الانخفاض بعد الربع الرابع القوي. لكن لا يبدو أن أياً منهم يثير القلق الشديد.
قد يكون التراجع اليوم جزئيًا بسبب تقرير الأرباح الباهت من UnitedHealth، والذي أخطأ تقديرات الإيرادات وكانت تكاليفه أعلى من المتوقع. قد يكون تراجع بنك أوف أمريكا أيضًا مرتبطًا باليوم الأحمر للمؤشرات الرئيسية في جميع المجالات، بعد ثلاثة أيام متتالية من المكاسب. ربما تأثر السوق بتقرير التضخم المختلط الذي صدر يوم الأربعاء أو الخميس، والذي لم يكن قويًا كما يعتقد المحللون.
ومع ذلك، فإن المسؤولين التنفيذيين في بنك أوف أمريكا متفائلون. قال المدير المالي أليستير بورثويك إن البنك “يسير على الطريق الصحيح” لتنمية صافي دخل الفوائد في عام 2025. ووجهت الشركة مبلغًا يتراوح بين 14.5 مليار دولار إلى 14.6 مليار دولار في التأمين الوطني في الربع الأول و15.5 مليار دولار إلى 15.7 مليار دولار بحلول الربع الرابع.
علاوة على ذلك، تتوقع أن ترتفع المصاريف غير المتعلقة بالفوائد بنسبة 2% إلى 3% في عام 2025 وأن يبلغ صافي نسبة الرسوم 50 نقطة أساس إلى 60 نقطة أساس. وبلغ صافي نسبة الخصم في الربع الرابع 0.54%، أو 54 نقطة أساس.
وقال بورثويك: “إن جودة الأصول جيدة، واستمر إنفاق العملاء في النمو بوتيرة معتدلة، مما يعكس بيئة اقتصادية قوية”. “بالنظر إلى عام 2025، سنواصل التركيز على تقديم الخدمات لمساهمينا مع دعم نمو عملائنا وزيادة حصتنا في السوق.”
هل أسهم بنك أوف أمريكا شراء؟
لدى Bank of America متوسط سعر مستهدف يبلغ 50 دولارًا للسهم الواحد، وهو ما سيزيد بنحو 8٪ عن سعره الحالي. يبدو هذا صحيحًا، حيث أن التقييم معقول.
ولكن إذا تباطأ الاقتصاد وارتفع التضخم، فقد يكون لذلك تأثير حيث غالبًا ما تتحرك البنوك مع تقدم الاقتصاد. من المؤكد أن أسهم Bank of America هي أسهم مملوكة إذا كنت تمتلكها، ولكن إذا كنت تتطلع إلى إضافة أسهم بنكية جيدة ورخيصة مع إمكانات النمو، فقد ترغب في تقييم الاتجاه الصعودي مقابل بعض الأسهم الأخرى.
