- يدخل زوج يورو/دولار EUR/USD مرحلة ترسيخ هبوطية بعد انخفاض الأسبوع الماضي إلى منتصف مناطق 1.0900.
- يحافظ الدولار الأمريكي على مكاسبه بعد تقرير الوظائف غير الزراعية إلى أعلى مستوياته خلال عدة أسابيع ويحد من الاتجاه الصعودي للزوج.
- إن الرهانات على قيام البنك المركزي الأوروبي بتخفيض سعر الفائدة مرة أخرى في أكتوبر ستؤدي إلى تقويض اليورو وستكون بمثابة رياح معاكسة.
يبدأ زوج يورو/دولار EUR/USD الأسبوع الجديد بشكل خافت ويعزز الخسائر الفادحة التي تكبدها الأسبوع الماضي إلى أدنى مستوى له منذ منتصف أغسطس في أعقاب تفاصيل التوظيف الأمريكية المتفائلة يوم الجمعة. يتم تداول الأسعار الفورية حاليًا حول منطقة 1.0975 ويبدو أنها معرضة لإطالة أمد التراجع الحاد الأخير من أعلى مستوى خلال 14 شهرًا – مستويات أعلى بقليل من مستوى 1.1200.
يقف الدولار الأمريكي (USD) مرتفعًا بالقرب من أعلى مستوى له في سبعة أسابيع، حيث قلص المتداولون رهاناتهم على خفض كبير آخر لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في نوفمبر على خلفية بيانات الوظائف الأمريكية القوية بشكل مدهش. أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية أن الاقتصاد أضاف 254 ألف وظيفة في سبتمبر، متجاوزًا التقديرات المتفق عليها بهامش كبير، وانخفض معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.1%. وقد قدم هذا دليلاً على أن سوق العمل في الولايات المتحدة لا يزال مرناً، في حين أدى النمو الأعلى من المتوقع في متوسط الأجر في الساعة إلى إحياء المخاوف بشأن التضخم، مما بدد الآمال في تخفيف سياسة أكثر قوة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
والواقع أن أسعار السوق الحالية تشير إلى احتمال بنسبة 95% تقريباً أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض بنحو 25 نقطة أساس في نهاية اجتماع السياسة الذي يستمر يومين في السابع من نوفمبر/تشرين الثاني. وبالإضافة إلى هذا، فإن المخاطر الجيوسياسية المستمرة الناجمة عن الصراعات المستمرة في الشرق الأوسط، ساعد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات، على تسجيل رهاناته الأسبوعية منذ سبتمبر 2022. من ناحية أخرى، لا تزال العملة المشتركة تتعرض للتقويض بسبب الرهانات على أن المركزي الأوروبي سيقوم البنك المركزي الأوروبي (ECB) بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في أكتوبر على خلفية تخفيف الضغوط التضخمية والتباطؤ الاقتصادي.
وقد تأكدت هذه التوقعات من خلال تعليقات عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي فرانسوا فيليروي دي جالهاو، حيث قال إن البنك المركزي سوف يخفض أسعار الفائدة في أكتوبر حيث أن النمو الاقتصادي الضعيف يزيد من خطر أن التضخم سوف يقل عن هدف 2٪. وهذا بدوره يُنظر إليه على أنه عامل آخر يعمل بمثابة رياح معاكسة لزوج يورو/دولار EUR/USD ويدعم احتمالات حدوث حركة انخفاض أخرى على المدى القريب. ومن ثم، فإن أي محاولة للتعافي قد يظل يُنظر إليها على أنها فرصة بيع وتتعرض لخطر التلاشي بسرعة إلى حد ما.
أسئلة وأجوبة بنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي). ويتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. والأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد من تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. ويؤدي هذا إلى قوة الدولار الأمريكي (USD) لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض معدل التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، مما يؤثر على الدولار.
يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الظروف الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اثني عشر مسؤولاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي – الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب. .
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تسمى التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. إنه إجراء سياسي غير قياسي يستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل لبنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. وهو يتضمن قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها المستحقة، لشراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة لقيمة الدولار الأمريكي.
