- إن تصريحات البيت الأبيض المتضاربة بشأن الرسوم الإضافية على الواردات الصينية تخلق ظروفًا متقلبة في السوق.
- ويتوقع المستثمرون عدم حدوث تخفيضات فورية في أسعار الفائدة في النصف الأول من العام، بما يتماشى مع الأداء القوي للاقتصاد الأمريكي على الرغم من التصريحات الرسمية المحدودة من بنك الاحتياطي الفيدرالي.
- ولا يزال المحللون يعزون القوة الأساسية للدولار الأمريكي إلى الميزة الاقتصادية الدائمة للولايات المتحدة مقارنة بنظرائها العالميين.
يتداول الدولار الأمريكي بشكل مستقر يوم الأربعاء بعد يومين من الخسائر حيث يهدف التصحيح إلى الاستمرار. تحاول الأسواق قياس تأثير ضريبة 10٪ على البضائع الصينية التي أعلنها الرئيس ترامب يوم الثلاثاء. يختبر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) علامة 108.00 ومن المقرر أن يتجه إلى الطرف الأدنى عند 107.00. على جانب الاحتياطي الفيدرالي، يعاني البنك من تعتيم إعلامي ومع عدم وجود تقارير اقتصادية عالية المستوى، لم يتبق للأسواق أي توجيه للمراهنة على الخطوات التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يعتمد على البيانات.
الملخص اليومي لمحركات السوق: الإشارات المتضاربة تزيد من ارتباك التعريفات الجمركية مع استمرار تعتيم بنك الاحتياطي الفيدرالي
- كشف الرئيس ترامب عن رسوم محتملة بنسبة 10٪ على المنتجات القادمة من الصين، وربطها بمخاوف أوسع بشأن تدفقات الفنتانيل وأكد من جديد أن الدول الأخرى قد تواجه تعريفات جمركية أيضًا. يأتي هذا في أعقاب شائعات سابقة مفادها أن الإدارة الأمريكية قد تؤجل اتخاذ تدابير فورية، مما يسلط الضوء على الخطاب المتناقض.
- لا تزال الخلفية القوية للدولار الأمريكي مدفوعة في المقام الأول بالنمو المتميز للاقتصاد الأمريكي على الرغم من العناوين الرئيسية حول السياسة التجارية. ويشير المحللون إلى أنه بمجرد انقشاع ضباب التعريفات الجمركية، يمكن للدولار الأمريكي إعادة تأكيد هيمنته.
- تعتيم إعلامي من بنك الاحتياطي الفيدرالي: قبل المؤتمر الصحفي الذي عقده الرئيس باول بعد القرار في 29 يناير، التزم المسؤولون الصمت. وتتوقع الأسواق على نطاق واسع خفضًا واحدًا لسعر الفائدة في يوليو، بما يتوافق مع البيانات الأمريكية القوية.
- يؤدي عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية إلى زيادة التقلبات، ومع ذلك ينصح استراتيجيو العملة المتداولين بالنظر إلى ما هو أبعد من الضجيج السياسي اليومي حيث يظل الزخم الاقتصادي الأمريكي على المدى الطويل داعمًا للدولار.
النظرة الفنية لـ DXY: ضغط البيع المستمر يؤثر على المستويات الرئيسية
بعد أن تغلب الدببة على المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا (SMA)، تحولت التوقعات إلى هبوطية إلى حد ما حيث أصبح مؤشر DXY الآن عرضة لمزيد من الخسائر. إذا رغب مؤشر DXY في إحياء مساره الصاعد، فيجب عليه التغلب على مستوى 109.30 بشكل مقنع.
لكن الفشل في الدفاع عن مستويات الدعم على المدى القريب المحيطة بـ 107.50 إلى 108.00 قد يؤدي إلى مزيد من الهبوط. لا يزال الوضع الأساسي للدولار الأمريكي يميل إلى الإيجابية، مدعومًا بالقوة الاقتصادية والتوقعات الحذرة لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.
الأسئلة الشائعة للبنوك المركزية
تتمتع البنوك المركزية بمهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات باستمرار التضخم أو الانكماش عندما تتقلب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، وانخفاض الأسعار المستمر لنفس السلع يعني الانكماش. وتقع على عاتق البنك المركزي مسؤولية الحفاظ على الطلب من خلال تعديل سعر الفائدة. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، أو البنك المركزي الأوروبي (ECB)، أو بنك إنجلترا (BoE)، فإن التفويض هو إبقاء التضخم بالقرب من 2٪.
لدى البنك المركزي أداة واحدة مهمة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل سعر الفائدة القياسي، المعروف باسم سعر الفائدة. في اللحظات التي يتم الإعلان عنها مسبقًا، سيصدر البنك المركزي بيانًا بشأن سعر الفائدة الخاص به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب بقائه أو تغييره (خفضه أو رفعه). وستقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سيجعل من الصعب أو الأسهل على الأشخاص كسب مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع أسعار الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يسمى التشديد النقدي. عندما يخفض سعر الفائدة القياسي، يطلق عليه التيسير النقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. ويمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. وكثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يريدون سياسة نقدية فضفاضة للغاية، مع أسعار فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى قليلاً من 2٪، يطلق عليهم “الحمائم”. يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية أسعار فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويريدون إبقاء التضخم في جميع الأوقات اسم “الصقور” ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك رئيس أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان التصويت الحالي أم لا. ينبغي تعديل السياسة. سيلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها مباشرة في كثير من الأحيان، حيث يتم توصيل الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سيحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية إلى الأمام دون إحداث تقلبات عنيفة في أسعار الفائدة أو الأسهم أو عملته. سيقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يُمنع الأعضاء من التحدث علنًا. وهذا ما يسمى فترة التعتيم.
