- أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر ديسمبر نتائج أفضل من المتوقع.
- يواجه الجدول الزمني لتيسير الاحتياطي الفيدرالي تدقيقًا جديدًا بعد انخفاض معدل البطالة.
- ويؤدي ارتفاع عوائد سندات الخزانة والضغوط التضخمية المستمرة إلى تعزيز جاذبية الدولار عبر معظم أزواج العملات الرئيسية.
ارتفع مؤشر الدولار (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات، وسط تجدد المخاوف بشأن التضخم، حيث أدى تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الأقوى من المتوقع إلى دفع الجدول الزمني لخفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (البنك الاحتياطي الفيدرالي)، مما أدى إلى تأجيج الولايات المتحدة. الطلب على الدولار ودفع مؤشر DXY إلى الاقتراب من 110.00.
الملخص اليومي لمحركات السوق: يشهد الدولار الأمريكي مكاسب بفضل تقرير الوظائف غير الزراعية القوي
- ارتفعت الوظائف غير الزراعية لشهر ديسمبر بمقدار 256.000، وهو ما يتجاوز بكثير التوقعات البالغة 160.000 ويعزز مرونة سوق العمل.
- انخفض معدل البطالة إلى 4.1% من 4.2%، في حين تراجع تضخم الأجور إلى 3.9% على أساس سنوي، مما أدى إلى خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لرهاناته قليلاً.
- بلغت توقعات بلومبرج في البداية 165 ألفًا لمكاسب الوظائف في ديسمبر، على الرغم من تحذير العديد من المحللين من المخاطر الصعودية.
- يسلط مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الضوء على تراجع الحاجة الملحة لإجراء تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة، مع تلاشي المخاوف بشأن الركود في سوق العمل الرئيسية الآن.
- تساعد بيانات العمل القوية الدولار الأمريكي على الاحتفاظ بمكاسبه، ومن المرجح أن يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي التخفيضات التدريجية في وقت لاحق من عام 2025 إذا تراجع التضخم.
- لقد تحول مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو نهج أكثر حذراً بعد محور ديسمبر.
- وتقلل مقاييس التوظيف القوية من الحاجة إلى التيسير الوشيك، في حين تظل التطورات الجديدة في النمو والتضخم والسياسة المالية متغيرات رئيسية. تسعر الأسواق بشكل متزايد عدم إجراء تخفيضات إضافية على المدى القريب، مما يعزز قوة الدولار الأمريكي.
التوقعات الفنية لـ DXY: يصل المؤشر إلى أعلى مستوياته في نوفمبر 2022 بالقرب من 110.00
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى قمم جديدة لم نشهدها منذ نوفمبر 2022 ويقترب الآن من علامة 110.00. المؤشرات الفنية تقترب من منطقة التشبع الشرائي، مما يشير إلى تراجع محتمل على المدى القصير.
ومع ذلك، فإن الاختراق القوي لمؤشر DXY فوق المقاومة السابقة يشير إلى الزخم الصعودي المستمر، مدعومًا بالبيانات الاقتصادية القوية وتوقعات خفض سعر الفائدة الفيدرالية. وأي انخفاض قد يجد دعمًا بالقرب من النطاق 108.50-109.00.
أسئلة وأجوبة البنوك المركزية
تتمتع البنوك المركزية بمهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات باستمرار التضخم أو الانكماش عندما تتقلب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، وانخفاض الأسعار المستمر لنفس السلع يعني الانكماش. وتقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل سعر الفائدة. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، أو البنك المركزي الأوروبي (ECB)، أو بنك إنجلترا (BoE)، فإن التفويض هو إبقاء التضخم بالقرب من 2٪.
لدى البنك المركزي أداة واحدة مهمة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل سعر الفائدة القياسي، المعروف باسم سعر الفائدة. في اللحظات التي يتم الإعلان عنها مسبقًا، سيصدر البنك المركزي بيانًا بشأن سعر الفائدة الخاص به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب بقائه أو تغييره (خفضه أو رفعه). ستقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، الأمر الذي بدوره سيجعل من الصعب أو الأسهل على الأشخاص كسب مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع أسعار الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يسمى التشديد النقدي. عندما يخفض سعر الفائدة القياسي، يطلق عليه التيسير النقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. ويمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. وكثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يريدون سياسة نقدية فضفاضة للغاية، مع أسعار فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى قليلاً من 2٪، يطلق عليهم “الحمائم”. يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية أسعار فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويريدون إبقاء التضخم في جميع الأوقات اسم “الصقور” ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك رئيس أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان التصويت الحالي أم لا. ينبغي تعديل السياسة. سيلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها مباشرة في كثير من الأحيان، حيث يتم توصيل الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سيحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية إلى الأمام دون إحداث تقلبات عنيفة في أسعار الفائدة أو الأسهم أو عملته. سيقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يُمنع الأعضاء من التحدث علنًا. وهذا ما يسمى فترة التعتيم.
