يجد الاحتياطي الفيدرالي نفسه في مكان صعب لأنه يتنقل في ارتفاع التضخم وبطء النمو. قد يتدفق الملاذ الآمن التقليدي إلى الدولار الأمريكي قد يتعثر ، حيث يتطلع المستثمرون إلى بدائل مثل الفرنك السويسري والين الياباني ، ورئيس شركة FX و Commodity Research Olrich Leuchtmann.
قد تكون حالة الملاذ الآمن للدولار في خطر
“هذا هو الشيء الصعب في هذا النوع من ضعف النمو ، والذي من المتوقع حاليًا للولايات المتحدة: رد فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي يعوقه حقيقة أنه يتعين عليه أيضًا الحفاظ على التضخم تحت السيطرة. يجب أن يكون المناورة بين صخور الركود والمكان الصلب للتضخم. هذا هو الفرق الكبير في” مراحل الركود الطبيعية “، والتي تمكنت الاحتياطي الفيدرالي من التركيز على مهمة واحدة.”
“إذا لم يكن بإمكانه ذلك ، فإن الركود عادة ما يكون أكثر حدة. والانتعاش أبطأ. يجب أن يضع هذا في الاعتبار عند التفكير في ردود فعل الدولار الأمريكي. كان الدولار الأمريكي” ملاذًا آمنًا “بشكل رئيسي لأن الولايات المتحدة قد تعافى عادة من الركود بشكل أسرع من الاقتصادات الرئيسية الأخرى. هذه المرة قد تكون مختلفة.”
“لا يزال الأساس المنطقي الذي يجعلهم” ملاذات آمنة “ينطبق: لأن كل من البنك الوطني السويسري وبنك اليابان يحتفظون بالفعل بمعدلاتهما الرئيسية بمستويات منخفضة ، ونطاقهم لتخفيضات أسعار الفائدة في حالة حدوث ركود عالمي سيكون محدودًا – ومع قدرته على إضعاف عملاتهما الخاصة.”
