لاحظ استراتيجيو TDS أن تجارة المناقلة العالمية تتلاشى تاركة الأسواق متمسكة بالدولار الأمريكي كأفضل وسيلة للتحوط ضد المخاطر المتزايدة.
السياسة العالمية تعيد تشكيل معنويات مخاطر السوق
“إن قبضة “حلقة الموت” تستمر في التضييق بشكل طفيف. تشهد الأسواق سلوكًا نموذجيًا لنظام معقد ومتكيف. ما يبدأ بحدث يبدو غريبًا في بلد معين، يتحول إلى مشكلة للجميع. إن الأحداث التي وقعت في جنوب أفريقيا والهند والمكسيك والآن في فرنسا ليست معزولة. إنهم متصلون وبدأوا في إعادة تشكيل معنويات السوق.
“هذه هي النتيجة التي ناقشناها مؤخرًا، خاصة وأن أحجام تداول العملات الأجنبية قد تراجعت إلى حالة تشبه الحلم. كل شيء على ما يرام – حتى لا يكون كذلك. لقد كان تفكيك تجارة المناقلة نقطة نقاش رئيسية مع العملاء مؤخرًا. تحتاج تجارة المناقلة الناجحة إلى شرطين: تباعد الأسعار وانخفاض التقلبات. كلاهما يتحرك ضده، مما يجعل الدولار الأمريكي أفضل وسيلة للتحوط ضد المخاطر المتزايدة.
“نلاحظ أيضًا أن التقييمات طويلة الأجل تلعب دورًا حاسمًا في عمليات التصفية. يشير إطارنا المركب بطيء الحركة، LFFV، إلى المبالغة في تقدير القيمة في معظم عمليات التداول المحمولة الشائعة مثل MXN، وBRL، وCOP، وHUF. علاوة على ذلك، تستمر الرياح المعاكسة لليورو في التصاعد، مما يؤكد تزايد عدم اليقين السياسي والقفز في فروق أسعار OAT-Bund. ما زلنا نتوقع كسر النصف الثاني إلى ما دون 1.05 في زوج يورو/دولار EUR/USD.”
