ويرتفع زوج دولار/ين USD/JPY وسط مخاوف ما قبل الانتخابات من احتمال خسارة الحزب الديمقراطي الليبرالي الحاكم مما يضعف الين.
- قد يؤثر التغيير في القيادة على مسار سياسة بنك اليابان، ويبقي أسعار الفائدة منخفضة، ويؤثر على الين الياباني.
- يستفيد الدولار الأمريكي من تحسن التوقعات الاقتصادية وتوقعات التخفيف النقدي الأقل قوة.
يتم تداول زوج دولار/ين USD/JPY بارتفاع يزيد عن 1.2% يوم الأربعاء حيث يتم تداوله عند مستويات 152.90، وهو أعلى مستوى للزوج خلال أكثر من عشرة أسابيع. ارتفع زوج دولار/ين USD/JPY قليلاً عن أعلى مستوياته خلال اليوم بعد انخفاض الدولار الأمريكي بعد صدور طلبات الرهن العقاري الأمريكية التي انخفضت بنسبة 6.7% في الأسبوع الثالث من أكتوبر. كان هذا هو الانكماش الرابع على التوالي للمقياس ويمتد الانخفاض بنسبة 17٪ المسجل في الأسبوع السابق (المنتهي في 11 أكتوبر).
على نطاق أوسع، فإن مزيج من عدم الاستقرار السياسي في اليابان وتغير التوقعات الاقتصادية، إلى جانب مراجعة التوقعات حول المسار المستقبلي لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة، يدفع الزوج إلى الارتفاع.
شهد الين الياباني (JPY) ضغوط بيع كبيرة بسبب عدم اليقين السياسي المحلي. تشير استطلاعات الرأي الأخيرة إلى أن الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم قد يخسر أغلبيته في الانتخابات العامة المقبلة. قد يؤدي التحول المحتمل في القيادة أو الحاجة إلى ائتلاف إلى تعقيد عملية صنع السياسة الحكومية، بما في ذلك نهج بنك اليابان في صنع السياسة – وهو عامل رئيسي يؤثر على الين.
وقد أدى تخفيض صندوق النقد الدولي لتوقعات النمو الاقتصادي في اليابان إلى 0.3% لهذا العام، مقارنة بالتوقعات السابقة البالغة 0.7%، إلى تفاقم هذه الضغوط. تؤدي التوقعات الاقتصادية الأضعف عمومًا إلى تقليل الطلب على العملة، مما يساهم في انخفاض قيمتها.
على المدى القريب، يساهم النمو الضعيف الذي انعكس في هذه المراجعات في الزخم الهبوطي للين، مما قد يؤدي إلى زيادة سعر صرف الدولار الأمريكي/الين الياباني.
بالإضافة إلى ذلك، انخفضت بيانات التضخم اليابانية الأخيرة إلى ما دون توقعات بنك اليابان مما يشير إلى أن البنك قد لا يتمكن من زيادة أسعار الفائدة من مستواها المنخفض نسبيًا البالغ 0.25%. تعتبر أسعار الفائدة المنخفضة سلبية بالنسبة للعملة لأنها يمكن أن تسبب تدفقات رأس المال إلى الخارج.
من ناحية أخرى، يتمتع الدولار الأمريكي بفترة من الارتفاع مقابل الين، مدعومًا بالتغير في توقعات السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قرر خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس (0.50٪) في اجتماع السياسة في سبتمبر بسبب المخاوف بشأن ضعف سوق العمل في الولايات المتحدة، إلا أن البيانات منذ ذلك الحين هدأت مخاوف المستثمرين بشأن التوظيف في الولايات المتحدة.
ونتيجة لذلك، ليس من المتوقع الآن أن يتابع بنك الاحتياطي الفيدرالي خفضًا مزدوجًا آخر لسعر الفائدة في أكتوبر، كما كان متوقعًا سابقًا. وقد أدى هذا التخفيف من المسار المتوقع لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى دعم انتعاش الدولار الأمريكي وارتفاع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. ويعتبر الانخفاض الأقل حدة في أسعار الفائدة داعمًا للدولار الأمريكي لأنه يزيد من تدفقات رأس المال الأجنبي.
لتلخيص ذلك، فإن مزيج عدم اليقين السياسي وضعف النمو المتوقع وأسعار الفائدة المنخفضة بشكل دائم في اليابان، مقابل التوقعات الاقتصادية الأكثر ازدهارًا في الولايات المتحدة وموقف السياسة النقدية الأقل تشاؤمًا للاحتياطي الفيدرالي يؤدي إلى مكاسب لزوج دولار/ين USD/JPY قد تكون شديدة للغاية. تمتد بشكل جيد.
