النقاط الرئيسية
-
حققت ARM Holdings إيرادات قياسية في Q3 المالية.
-
شهدت الشركة زيادة في مدفوعات الملكية لعنوان IP الخاص بها.
-
فلماذا انخفض السهم 3 ٪؟
هل يجب أن يتطلع المستثمرون لشراء Dip على زعيم الذكاء الاصطناعي هذا؟
مقتنيات الذراع كان سهم (NASDAQ: ARM) ينخفض يوم الخميس ، بانخفاض حوالي 3.5 ٪ على الرغم من ربع قوي حيث سجل صانع الرقائق إيرادات قياسية.
حققت ARM ومقرها المملكة المتحدة إيرادات قدرها 983 مليون دولار في الربع ، بزيادة 19 ٪ على أساس سنوي وسجل للشركة. كان ذلك أعلى من تقديرات إجماع المحللين البالغة 949 مليون دولار.
ارتفع صافي الدخل بنسبة 190 ٪ للشركة إلى 252 مليون دولار ، أو 24 سنت للسهم الواحد. ارتفع صافي الدخل المعدل بنسبة 26 ٪ إلى 39 سنت للسهم ، وهو ما كان أفضل من تقديرات 34 سنت للسهم.
كان أسهم ARM على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، حيث ارتفع بنسبة 128 ٪ إلى حوالي 167 دولارًا للسهم. لقد اكتسبت حوالي 33 ٪ بالفعل في عام 2025 من عام إلى تاريخ.
إذن ، ما الذي تسبب في انخفاض سعر السهم بعد أرباح Q3 مالية قوية؟
منظمة العفو الدولية للمنظمة الذروح للأرباح
ARM هي شركة أشباه الموصلات مع مكان مختلف قليلاً عن صانعي الرقائق الآخرين. يقوم بتصميم وتراخيص الملكية الفكرية والهندسة المعمارية لرقائق وحدة المعالجة المركزية ثم تبيعها للعملاء. ثم يستخدم العملاء هذه البنية لتطوير رقائقهم المخصصة. عملائها هم من من عالم التكنولوجيا ، بما في ذلك Nvidia و Apple و Microsoft و Taiwan Semiconductor و Samsung و Qualcomm و Intel و Google وغيرها.
لذلك ، تجني ARM المال بطريقتين أساسيتين ، من خلال ترخيص تصميماتها وأبنيقها للعملاء ومن خلال مدفوعات الملكية من كل شريحة تم بيعها تحتوي على IP ARM. تعتبر مدفوعات الملكية نسبة مئوية صغيرة من تكلفة كل شريحة تم بيعها ، بنسبة 1 ٪ إلى 2 ٪ ، ولكن عندما تقوم بشحن حوالي 280 مليار رقائق ، ويضيف ذلك.
ARM يجعل الجزء الأكبر من إيراداتها من مدفوعات الملوك هذه. في الربع الأخير ، حققت ARM 580 مليون دولار من مدفوعات الملكية البالغة 983 مليون دولار ، أو حوالي 59 ٪. كان ذلك ارتفع 23 ٪ وكان رقما قياسيا لإيرادات الملكية. الباقي ، 403 مليون دولار ، يأتي من ترخيص IP لعملائه.
تنبع الزيادة في اتفاقية الترخيص ومدفوعات الملكية من ارتفاع الطلب على تصميماتها التي تدعم الذكاء الاصطناعي ، وتحديدا بنية ARMV9.
وقال الرئيس التنفيذي رينيه هاس والمدير المدير المالي جاسون تشايلد في خطاب المساهمين: “لا يزال الطلب على الترخيص قويًا حيث أن شركائنا من الذكاء الاصطناعى يلتزمون بالتزامات طويلة على المدى الطويل ، وتكنولوجيا الذراع أكثر قوة ، وفعالية كفاءة في استخدام الطاقة ، بما في ذلك تدريب الذكاء الاصطناعى واستدلاله”. وقد ترجم هذا إلى أداء مالي ممتاز للربع. كانت إيرادات الربع الثالث مرتفعًا على الإطلاق وتجاوزت نهاية نطاق التوجيه الخاص بنا في إيرادات الملكية القياسية وإيرادات الترخيص بشكل أفضل من المتوقع. “
لماذا كان السهم ينخفض
قام ARM ببعض التحركات الأخرى التي يجب أن تبشر بالخير للأرباح المستقبلية. كان أحدهما ينضم إلى مشروع Oracle و SoftBank الذي تبلغ تكلفته 500 مليار دولار لتطوير مراكز البنية التحتية وبيانات الذكاء الاصطناعي. الذراع شريك التكنولوجيا. كما شكلت شراكة مع SoftBank ، مالكها الأغلبية ، و Openai ، التي تسمى Cristal Intelligence ، لتمكين عملاء الذكاء الاصطناعى الذين يحلون المشكلات المعقدة بشكل متزايد “. ستساعد هذه الشراكات في تعزيز دور ARM في النظام البيئي لمنظمة العفو الدولية.
كما أصدرت ARM إرشادات ل Q4 المالية والسنة الكاملة. تدعو الشركة إلى إيرادات قدرها 1.175 مليار دولار إلى 1.275 مليار دولار ، وهو أمر رقمي وزيادة من 983 مليون دولار في هذا الربع. لكن تقديرات قدرها 1.22 مليار دولار كانت في الطرف الأعلى من هذا النطاق ، والتي قد تكون بخيبة أمل بعض المستثمرين. الأرباح المعدلة هي 48 سنت إلى 56 سنت ، والتي سوف ترتفع 23 ٪ إلى 43 ٪ عن Q3.
للعام الكامل ، يستهدف ARM 3.94 مليار دولار إلى 4.04 مليار دولار من الإيرادات ، وهو ما يتماشى مع تقديرات 4 مليارات دولار. يتم استهداف EPS المعدلة على 1.56 دولار إلى 1.64 دولار للسهم ، مقارنة بتقديرات 1.56 دولار من ربحية السهم.
بشكل عام ، فإن التوجيه هو إلى حد كبير على الهدف مع ما يتوقعه المحللون.
لذا ، فإن السبب الرئيسي وراء الانخفاض هو أن المستثمرين يرون أن ARM مبالغًا فيه بالفعل مع نسبة P/E عالية البالغة 228 و P/E إلى 87. . لذلك ، قرر الكثيرون على الأرجح أخذ بعض الأرباح والانتظار حتى يصبح التقييم أكثر جاذبية للغوص مرة أخرى.
