- ينزلق EUR/JPY على البيانات اليابانية المتفائلة والتضخم المرتفع.
- توفر أرقام مبيعات التجزئة والتضخم الأولي في ألمانيا صورة مختلطة لليورو ، مما يوفر الرياح المعاكسة الإضافية للبنك المركزي الأوروبي.
- يقود بنك الصقور في اليابان وقيادة سعر البنك المركزي الأوروبي المعتمد على البيانات EUR/JPY.
يتعرض اليورو (EUR) لضغوط متجددة على الين الياباني (JPY) حيث يزن المستثمرون التضخم المستمر في اليابان ضد بيانات المستهلكين اللين وبيانات التضخم من منطقة اليورو. مع وجود البنك المركزي الأوروبي (البنك المركزي الأوروبي) بالفعل في وضع التخفيف والبنك في اليابان (BOJ) نحو تشديد السياسة الإضافية ، تتحول الخلفية الأوسع لصالح الين.
في وقت كتابة هذا التقرير ، يتم تداول EUR/JPY أقل من 164.00 ، مع وضع الطبقة التالية من الدعم في 163.00.
مبيعات التجزئة المرنة وارتفاع التضخم في اليابان تدعم الين
أثارت أحدث بيانات اليابان التوقعات لمزيد من التشديد من BOJ. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في طوكيو (CPI) ، وهو مؤشر رائد للتضخم ، بنسبة 3.4 ٪ على أساس سنوي في مايو ، مقارنةً بـ 3.5 ٪ في الشهر السابق ، في حين ارتفع مؤشر أسعار المستبعد من الأطعمة الطازجة بنسبة 3.6 ٪ ، وهو أعلى مستوى له في عامين. أظهرت البيانات أن الزيادة كانت مدفوعة بارتفاع أسعار المواد الغذائية بشكل حاد ، بما في ذلك زيادة بنسبة 93 ٪ في تكاليف الأرز.
تجاوزت مبيعات التجزئة أيضًا التوقعات ، حيث ارتفعت بنسبة 3.3 ٪ على أساس سنوي في أبريل ، مما يشير إلى أن طلب المستهلك لا يزال مرنًا على الرغم من ارتفاع الأسعار. تم التعاقد مع الإنتاج الصناعي بنسبة 0.9 ٪ MOM في أبريل ، وهو انخفاض أصغر من التقلص بنسبة 1.4 ٪ المتوقع ، مما يضيف إلى أدلة على أن الاقتصاد الياباني يحتفظ بشكل أفضل من المتوقع.
معا ، عززت هذه الأرقام حالة ارتفاع معدل آخر من بنك اليابان. بعد أن خرج بالفعل من أسعار الفائدة السلبية في وقت سابق من هذا العام ، يتعرض البنك المركزي لضغوط متزايدة لتطبيع السياسة ، خاصة إذا استمر التضخم في المفاجأة في الاتجاه الصعودي.
توفر مبيعات التجزئة الألمانية وتضخمها إشارات مختلطة
على النقيض من ذلك ، رسمت البيانات الحديثة من ألمانيا ، أكبر اقتصاد في منطقة اليورو ، صورة أكثر هشاشة. انخفضت مبيعات التجزئة في أبريل بنسبة 1.1 ٪ أمي ، وفقدت التوقعات بزيادة 0.2 ٪. على الرغم من أن رقم Yoy أظهر بعض القوة بنسبة 2.3 ٪ ، إلا أن الانخفاض الشهري الحاد أثار المخاوف بشأن صحة الطلب المحلي.
كانت بيانات التضخم في الغالب في خط ، على الرغم من أن المؤشر المنسوج لأسعار المستهلكين (HICP)- المقياس الموحد للاتحاد الأوروبي- جاء أعلى قليلاً من التوقعات ، حيث ارتفع بنسبة 0.2 ٪ و 2.1 ٪ على أساس سنوي. ومع ذلك ، فإن البنك المركزي الأوروبي لا يزال يعتمد على البيانات ، ويوازن بين النظرة الاقتصادية مع توقعات التضخم.
EUR/JPY مراجعات التوقعات لتباعد السياسة بين البنك المركزي الأوروبي و BOJ
أصبح اختلاف السياسة بين البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان واضحًا بشكل متزايد. في حين يبدو أن البنك المركزي الأوروبي مستعد للاستمرار في تقليل المعدلات بحذر وسط إشارات اقتصادية مختلطة ، فإن BOJ يتعرض لضغوط متزايدة لتشديد أكثر مع زيادة التضخم.
يدعم هذا الاختلاف التحيز الهبوطي لزوج EUR/JPY. طالما أن التضخم الياباني لا يزال حازمًا ويستمر النشاط الاقتصادي في التصاق ، فمن المحتمل أن يظل الين مدعومًا. وفي الوقت نفسه ، يمكن أن يتعرض اليورو إلى مزيد من الضغط إذا استمرت بيانات نمو منطقة اليورو في التقيد أو إذا كانت البنك المركزي الأوروبي تشير إلى إمكانية تخفيضات في الأسعار الإضافية.
الأسئلة الشائعة بين بنك اليابان
بنك اليابان (BOJ) هو البنك المركزي الياباني ، الذي يضع السياسة النقدية في البلاد. تتمثل تفويضها في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ العملة والرقابة النقدية لضمان استقرار الأسعار ، مما يعني هدف التضخم حوالي 2 ٪.
شرع بنك اليابان في سياسة نقدية للغاية في عام 2013 من أجل تحفيز الاقتصاد وتضخم الوقود وسط بيئة منخفضة التضخم. تعتمد سياسة البنك على التخفيف الكمي والنوعي (QQE) ، أو ملاحظات الطباعة لشراء أصول مثل سندات الحكومة أو الشركات لتوفير السيولة. في عام 2016 ، تضاعف البنك على استراتيجيته وزيادة سياسة تخفيفها من خلال تقديم أسعار الفائدة السلبية أولاً ، ثم يتحكم بشكل مباشر في عائد سنداته الحكومية لمدة 10 سنوات. في مارس 2024 ، رفعت BOJ أسعار الفائدة ، وتراجعت بشكل فعال عن موقف السياسة النقدية فائقة الرسم.
تسبب الحافز الهائل للبنك في انخفاض انخفاضه ضد أقرانه الرئيسيين. تفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و 2023 بسبب زيادة اختلاف السياسة بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى ، والتي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمحاربة مستويات التضخم المرتفعة. أدت سياسة BOJ إلى توسيع فرق مع عملات أخرى ، مما يؤدي إلى سحب قيمة الين. انعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024 ، عندما قرر BOJ التخلي عن موقف السياسة الفائقة.
أدى الين الأضعف والارتفاع في أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة في التضخم الياباني ، مما تجاوز هدف BOJ بنسبة 2 ٪. كما ساهم احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد – وهو عنصر رئيسي في التضخم في تغذية – في هذه الخطوة.
