ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصيني الصادر عن مؤسسة كايكسين بشكل غير متوقع إلى حد ما صباح اليوم إلى 50.4 من 49.8 في الشهر الماضي، لكن يبدو أن السوق تركز على مؤشر مديري المشتريات الرسمي. وقد صدر مؤشر مديري المشتريات الرسمي يوم السبت وأظهر المزيد من الانخفاض في الزخم الاقتصادي، كما يشير استراتيجي النقد الأجنبي في كوميرز بنك فولكمار باور.
لا يزال خطر الانكماش في الصين قائما
“وكان الانخفاض في مؤشر مديري المشتريات الرسمي واسع النطاق أيضًا. ففي قطاع التصنيع، انخفض كل من الإنتاج والطلبات الجديدة. بالإضافة إلى ذلك، أظهر كل من المكونات الفرعية لسوق العمل وتطورات الأسعار ضعفًا مستمرًا. وتشير مكونات الأسعار إلى أن أسعار المنتجين انخفضت بشكل حاد مرة أخرى في أغسطس على أساس شهري، وهو ما من المرجح أن يدفع المعدل السنوي إلى -2.0%. وبالتالي، يظل خطر الانكماش في الصين نفسها قائمًا، وكذلك الزخم الانكماشي لبقية العالم.”
“من أجل الحد من تأثير ضعف الاقتصاد على عائدات السندات الحكومية، بدأ بنك الشعب الصيني في شراء وبيع السندات الحكومية في السوق بشكل نشط الأسبوع الماضي. وقد تم ذلك لخفض سعر الفائدة الحالي في نهاية المطاف والحفاظ عليه مرتفعًا في نهاية المطاف. وكانت الفكرة هي زيادة منحنى العائد دون سحب السيولة من السوق ككل. ويبدو أن البنك المركزي يريد منع أسعار الفائدة الحالية على السندات الحكومية طويلة الأجل من الانخفاض بشكل أكبر.”
“من خلال دعم مستوى أسعار الفائدة، فإن الهدف هو منع الفارق بين العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات من أن يصبح كبيراً للغاية، وهو ما من شأنه أن يفرض ضغوطاً على الرنمينبي. ولكن في هذه الحالة، فإن التوقيت سيكون مشكوكاً فيه، حيث اتجه الرنمينبي إلى الارتفاع مقابل الدولار الأميركي مؤخراً. وهناك شك آخر يتلخص في أن بنك الشعب الصيني يريد منع العائد الحالي على سندات الحكومة الصينية لأجل ثلاثين عاماً من الانخفاض إلى ما دون العائد على سندات الحكومة اليابانية من نفس الأجل”.
