النقاط الرئيسية
يسلط UnitedHealth Folatility الضوء على الفرق الرئيسي بين DOW و S&P 500. كان للتراجع الحاد للموسيقى UnitedHealth والارتداد اللاحق تأثيرًا كبيرًا على DOW ، في حين أن S&P 500 ظلت غير متأثرة نسبيًا ، مما يؤكد على كيفية قيام بنية الفهرس بتوجيه حساسية الأداء.
داو هو مرجح السعر. S&P 500 هو موزون في السوق. في DOW ، يمكن أن تنقل الأسهم ذات الأسعار عالية مثل الأمم المتحدة من نقل المؤشر بشكل غير متناسب ، حتى عندما تكون معظم المكونات الأخرى مسطحة أو متزايدة. في المقابل ، ينتشر S&P 500 تأثير عبر قاعدة أوسع ، مما يقدّر تأثير تقلبات الأسهم الفردية.
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل ، تقدم S&P 500 تعرضًا متنوعًا موجهًا للنمو بينما يوفر DOW إمالة دفاعية. يجعل بناء DOW أكثر حساسية للحركات بأسماء قليلة ولكنه يمنحه أيضًا إمالة نحو القطاعات القيمة والدفاعية-مما يجعلها مفيدة كمكمل تكتيكي في بيئات أكثر تقلبًا أو في وقت متأخر.
في الأسبوع الماضي ، احتلت UnitedHealth Group (الأمم المتحدة) مركز الصدارة في أسواق الأسهم الأمريكية – ليس لتحقيق مكاسبها ، ولكن لعملية بيع حادة التي أرسلت السهم أقل بنسبة 23 ٪ تقريبًا. كانت هذه الخطوة تزن بشكل كبير على المتوسط الصناعي Dow Jones ، حيث يتمتع الأمم المتحدة بتأثير كبير بسبب المنهجية المرجحة للسعر للمؤشر.
تعد هذه الحلقة بمثابة تذكير في الوقت المناسب بالاختلافات الهيكلية بين Dow Jones و S&P 500 – ولماذا فهم هذه الاختلافات أمر بالغ الأهمية بالنسبة للمستثمرين الذين يتخذون قرارات التخصيص.
لماذا سقطت يونايتد هولث؟
انخفض السهم بشكل حاد وسط تقارب التطورات السلبية:
-
ظهرت تقارير أن وزارة العدل الأمريكية قد أطلقت تحقيقًا جنائيًا في ممارسات الفواتير Medicale Advantage التابعة لشركة UnitedHealth.
-
سحبت الشركة التوجيه المالي لعام 2025 ، مشيرة إلى ارتفاع التكاليف الطبية ، وخاصة من مرضى ميزة Medicare Advantage الأحدث.
-
أضاف الاستقالة المفاجئة للرئيس التنفيذي أندرو ويتي إلى مخاوف المستثمر وأدت إلى بيع أوسع.
أنهى السهم الأسبوع بانخفاض 23 ٪ ، مع حدوث معظم الأضرار في 13 مايو ، عندما انخفضت الأمم المتحدة بنسبة 18 ٪ في يوم واحد. يمكنك قراءة المزيد عن انهيار Great UnitedHealth في هذه المقالة: كيف خسر Titan للرعاية الصحية 54 ٪ في أسابيع
لماذا يهم الفهرس
UnitedHealth هي مكونة لكل من Dow Jones Industrial Extern و S&P 500 ، ولكن الطريقة التي يتم بها بناء هذه المؤشرات تعني أن تأثير تحركات الأمم المتحدة يشعر بشكل مختلف تمامًا.
داو هو مرجحة الأسعار، وهذا يعني أن تأثير السهم يعتمد على سعر سهمه. تعد الأمم المتحدة واحدة من أعلى الأسهم أسعارًا في المؤشر ، لذلك يمكن أن تتأرجح التحركات الكبيرة في سعر سهمها بشكل كبير. في 13 مايو ، على الرغم من إغلاق مكونات DOW أعلى ، لا يزال المؤشر ينخفض حوالي 270 نقطة – حيث يمثل أكثر من 400 نقطة من الضغط الهبوطي ، وفقًا لتقديراتنا.
على النقيض من ذلك ، فإن S&P 500 مرجح السوق ، الذي ينتشر التعرض على نطاق أوسع عبر القطاعات والشركات. على الرغم من أن قطرة الأمم المتحدة الحادة تم الشعور بها ، إلا أن S&P 500 لا يزال قادرًا على إغلاق بنسبة 0.7 ٪ ، تم رفعه بالمكاسب بأسماء التكنولوجيا الكبيرة. والجدير بالذكر أن أكثر من نصف مكونات الفهرس قد أنهى اليوم في اللون الأحمر-مما يمنح كيف يمكن لوزن السوق أن يثبت تأثير انخفاض المخزون المفرد.
لعبت هذه الديناميكية في الاتجاه المعاكس بعد أيام فقط. في 19 مايو ، انتعشت الأمم المتحدة بقوة – ورفع 8.2 ٪ في جلسة واحدة. اكتسبت داو ، مع تعرضها القائم على الأسعار لأمم المتحدة ، 0.3 ٪. ومع ذلك ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.09 ٪ فقط ، مما يوضح مرة أخرى كيفية تأثير بنية الفهرس على الأداء.
فهرس بناء في لمحة
متوسط داو جونز الصناعي
-
تتألف من 30 شركة أمريكية كبيرة الحجم.
-
الأسعار المرجحة: الأسهم ذات الأسعار العالية تحمل المزيد من الوزن الفهرس.
-
يميل نحو الرعاية الصحية والصناعية والمالية.
-
حساسة للغاية لحركات المخزون الفردي ، كما يتضح من السحب من الأمم المتحدة.
S&P 500
-
يتكون من 500 شركة أمريكية كبيرة الحجم.
-
مرجح السوق: الشركات الكبيرة حسب القيمة لها تأثير أكبر.
-
مرجح بشدة في قطاعات التكنولوجيا والنمو.
-
يمثل بشكل أفضل معنويات السوق الواسعة ويقلل من مخاطر التركيز.
الآثار الاستراتيجية للمستثمرين
تأثير الأسهم الفردية:
-
نظرًا للهيكل المرجح للسعر لـ DJIA ، فإن الأسهم عالية السعر مثل الأمم المتحدة يمكنها التأثير بشكل غير متناسب على أداء الفهرس.
-
يقلل ترجيح السوق S&P 500 من تأثير أي مخزون واحد ، مما يوفر تعرضًا أكثر تنوعًا.
اعتبارات دوران القطاع:
-
إذا كان هناك دوران في السوق من التكنولوجيا إلى قطاعات مثل الرعاية الصحية ، فقد تستفيد DJIA أكثر بسبب تكوين قطاعها.
-
قد يفكر المستثمرون الذين يتوقعون مثل هذه التدوير في زيادة التعرض ل DJIA أو صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالقطاع.
-
ولكن في رالي تقود التكنولوجيا ، من المحتمل أن يؤدي S&P 500.
التنويع والاستقرار:
-
توفر قاعدة S&P 500 الأوسع استقرارًا وتكون أقل عرضة للتقلب من حركات الأسهم الفردية.
-
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل الذين يبحثون عن التعرض المتنوع ، لا يزال S&P 500 اختيارًا أساسيًا.
-
قد يساعد عقد كلا المؤشرين ، أو استخدام صناديق الاستثمار المتداولة في مجال التوازن بين قطاعات القيمة والنمو ، في التنقل في التقلبات وتناوب القطاع بشكل أكثر فعالية.
اعتبارات تخصيص المحفظة
حركات تكتيكية قصيرة الأجل:
قد ينظر المستثمرون الذين يتطلعون إلى الاستفادة من كرة مرتدة محتملة في قطاعات محددة ، مثل الرعاية الصحية ، إلى استثمارات مستهدفة في DJIA أو صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالقطاع.
الاستقرار على المدى الطويل:
يضمن الحفاظ على تخصيص أساسي لـ S&P 500 التعرض الواسع في السوق ويخفف من المخاطر المرتبطة بتقلب الأسهم الفردية.
اقرأ التحليل الأصلي: Dow Jones vs S&P 500: ما تكشفه تقلب UnitedHealth للمستثمرين
