تعافى الفورنت المجري إلى حد ما من أدنى مستوياته الأخيرة بينما كانت الأسواق العالمية في حالة من الاضطراب. ويبدو أن قراءة التضخم الأقوى من المتوقع لشهر يوليو ساعدت في التعافي أمس، على الأقل على الهامش. وفي يوليو، كانت جميع مؤشرات التضخم الأساسية الثلاثة التي قدمها البنك الوطني قوية، حيث ارتفع مقياس التضخم الأساسي المعدل بالضرائب بنسبة 0.64% على أساس شهري مقارنة بـ 0.5% على أساس شهري في يونيو، كما يلاحظ تاتا جوس، استراتيجي النقد الأجنبي في كوميرز بنك.
ومن المتوقع إجراء تخفيضات طفيفة أخرى في أسعار الفائدة
“إن “الانعكاس الشرطي” للسوق ــ حيث تعمل بيانات التضخم الأقوى على تعزيز العملة بينما تضر بيانات التضخم الأضعف بالعملة ــ لا ينبغي أن يكون منطقياً بالضرورة. ذلك أن مفاجأة التضخم الصاعد لن تساعد العملة إلا إذا كان ذلك يعني أن البنك المركزي سوف يضبط أسعار الفائدة بقوة استجابة لذلك؛ وإلا فإن رد الفعل لابد وأن يكون معاكساً”.
“وفي حالة بنك موندوس، من المتوقع إجراء تخفيضات طفيفة أخرى في أسعار الفائدة، ولكن مستوى سعر الفائدة الأساسي لا يزال مرتفعا نسبيا (6.75%) وإذا توقف التيسير النقدي بعد خفض إضافي بمقدار 25 نقطة أساس فقط، فإن الموقف النقدي سيظل مقيداً بشكل معقول. وعلى العكس من ذلك، فإن سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة الإضافية قد تكون ضارة”.
“بعبارة أخرى، فإن حساسية السياسة للتضخم عالية. ويمكن أن تحدث العلامات التي تشير إلى تسارع التضخم الأساسي فرقًا كبيرًا في خطط تخفيف السياسة النقدية التي يتبناها بنك موندوس الوطني ــ وربما يكون لبيانات يوليو/تموز هذا التأثير. وبالتالي، فمن الثابت أن البيانات الأقوى من المتوقع في يوليو/تموز كان لها تأثير إيجابي على الفورنت المجري.”
