في عمود حديث، تناولنا مسألة الانخفاض الحاد الأخير في سعر صرف الفورنت المجري، وتساءلنا عما إذا كان البنك المركزي (MNB) قد يضطر إلى التدخل كحالة طارئة. ويتسارع انخفاض قيمة الفورنت المجري، حتى في مقابل اليورو الضعيف؛ ويشير تاثا غوس، محلل سوق الصرف الأجنبي في كومرتس بنك، إلى أن الأداء الضعيف مقابل نظرائه في أوروبا الشرقية يتسع بشكل أكبر (على سبيل المثال، يرتفع زوج PLN/HUF بشكل مستمر).
تعتبر بيئة اليورو الضعيفة أمرًا سيئًا بالنسبة للعملات الأجنبية ذات العائد المرتفع في المنطقة
“ليس هناك الكثير مما يمكن إضافته بشكل أساسي في هذه المرحلة. تعتبر بيئة اليورو الضعيفة أمرًا سيئًا بالنسبة للعملات الأجنبية ذات بيتا المرتفع في المنطقة – حيث يتصدر الفورنت قائمة العملات الضعيفة. ومن الغريب أن ظهور زعيم البلاد فيكتور أوربان في وسائل الإعلام كثيرًا مؤخرًا في اجتماعاته الجيوسياسية رفيعة المستوى، والتي ترتبط بالقضية ذاتها التي تضرب اليورو – الوضع الأمني الإقليمي – وموقفه هو أمر لا يساعد. منحرفة عن الموقف المركزي للاتحاد الأوروبي”.
“ومع ذلك، من وجهة نظرنا، فإن وظيفة رد الفعل المحتملة للبنك المركزي مثيرة للاهتمام. أوقف MNB خفض أسعار الفائدة مؤقتًا وتحول إلى لغة أكثر تشددًا. وهذا لا يثبت بما فيه الكفاية. لقد كتبنا بالفعل في مقالتنا الأخيرة أنه عندما نقول “التدخل”، فإننا لا نعني التدخل المباشر في سوق العملات. في الواقع، نجد أن مسألة ما إذا كانت MNB قد تتدخل في سوق العملات الأجنبية أم لا ليست مثيرة للاهتمام – لأن مثل هذه الأشياء عادة لا يكون لها تأثير كبير أو دائم.”
“ما نعنيه بالتدخل هو ما إذا كان يتعين على بنك MNB في مرحلة ما أن يخرج ويرفع أسعار الفائدة مرة أخرى. نعتقد أن مستوى مثل 420.0 أو 425.0 باليورو/الفورنت المجري قد يجبر البنك المركزي على اتخاذ قرار في هذا الصدد. ولهذا السبب نراقب عن كثب”.
