يظل NASDAQ100 ، القائد بين المؤشرات الأمريكية في السنوات الأخيرة ، خطوة واحدة إلى الأمام حتى خلال فترات الانخفاض. انخفض المؤشر في جلسة التداول السادسة على التوالي ، ولكن أصبح تحقيق الأرباح الدقيق يوم الثلاثاء أكثر توترًا مع انخفاض بنسبة 1.4 ٪ ، ويتجاوز الانخفاض الكلي من الذروة 2.4 ٪.
يلاحظ المعلقون في السوق انخفاضًا في النشوة المحيطة بالطبيعة الثورية لتنفيذ الذكاء الاصطناعي ومقارنة الموقف بفقاعة Dot-Com. المشكلة متشابهة بالفعل ، من الطبيعة الثورية للتكنولوجيا ورغبة قادة السوق في إظهار مشاركتهم فيها ، إلى تقدير الشركات القائمة على توقعات النجاح المبكر السريع في المستقبل. مثال على ذلك هو إطلاق GPT-5 ، الذي جذب النقد والشكاوى حول الجودة بدلاً من الاختراق المتوقع ، مما يجبر Openai على التراجع إلى النموذج السابق في بعض الحالات. وكل هذا على الرغم من الاستثمارات بمليارات الدولارات.
على الرغم من أن المقارنات مع الأحداث وتأثيرات السوق من ربع قرن من الزمان أمر منطقي ، من المهم أيضًا أن نتذكر أن الحديث عن فقاعة Dot-Com بدأ في وقت مبكر من 1996-1997 وكان بصوت عالٍ للغاية في عام 1999. ومع ذلك ، فإن الجزء الأكثر كثافة من المسبقين كان لا يزال في المقدمة ، حيث كان هناك أكثر من 120 ٪ من النمو من أغسطس 1999 إلى مارس 2000.
نحن نعتقد أن تباطؤ السوق الأخير يرتبط بالتغير في التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية في الولايات المتحدة بعد تقارير التضخم المزعجة: الأسعار الأعلى هي عبء أثقل على الشركات سريعة النمو تحتاج إلى أموال للاستثمار.
بالإضافة إلى ذلك ، يعد أغسطس إحصائيًا هو الشهر الثاني من الأسهم للأسهم ، في المرتبة الثانية بعد سبتمبر ، والتي من المحتمل أن تمنع المشترين.
في الوقت نفسه ، ما زلنا نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يبقى في دورة من التخفيضات في الأسعار ، بعد أن توقف لفترة طويلة من ثلاثة أرباع. قام تصحيح أبريل بإزالة ارتفاع درجة حرارة السوق على المدى الطويل ، مما خلق مجال للنمو. هذا يعني أن تكتيك السوق المتمثل في الشراء على الانخفاضات وأخذ الأرباح من خلال التصحيحات الضحلة من المرجح أن يتم استبداله باستئناف النمو بدلاً من التحول إلى عملية بيع عالمية.
