تستمر مرحلة سوق العملات الأجنبية حيث يتفوق الزلوتي البولندي على الفورنت المجري، لأسباب جيدة أو سيئة. في هذه المرحلة، تميل الأخبار المتعلقة بالزلوتي إلى تفسيرها بشكل أكثر إيجابية من خلال إجماع السوق، سواء كان ذلك مبررًا بشكل أساسي أم لا، في حين أن الأخبار الإيجابية عن الفورنت تميل إلى التقليل من أهميتها، حسبما تشير تاثا غوس، محللة سوق الصرف الأجنبي في كومرتس بنك.
يستمر الزخم المستمر للأداء المتفوق للزلوتي
“في الأسبوع الماضي، كتبنا في عرضنا المسبق أنه من المتوقع أن تظهر كل من جمهورية التشيك والمجر تطورات تضخمية حذرة – ولكن أي مفاجأة هبوطية من المجر من شأنها أن تحدث فرقًا أكبر لأن التضخم هناك كان عنيدًا حتى الآن. لقد حصلنا على هذه النتائج إلى حد كبير يوم الخميس: انخفض مؤشر أسعار المستهلكين التشيكي إلى الهدف (ربما ليس على أساس سنوي مضلل، ولكنه فعل ذلك على أساس شهري معدل موسميًا)؛ ولم تصل المجر إلى هذه النقطة بعد، على الرغم من أنه من المثير للاهتمام أن معدل التضخم (المضلل) على أساس سنوي وصل إلى هدف 3%.
“نحن نؤكد أنه في حين أن اتجاهات التضخم في بولندا والتشيك كانت بالفعل أقرب إلى الهدف، فإن البيانات المجرية جاءت باعتبارها المفاجأة الأكثر إيجابية هذا الشهر. ومع ذلك، قرر البنك المركزي المجري التعامل مع الأمر بحذر وأشار إلى أن خفض سعر الفائدة غير مرجح في الاجتماع القادم في 22 أكتوبر. من المحتمل أن انخفاض قيمة الفورنت كان له علاقة بهذا أكثر من التضخم. ومهما كان السبب، فهذا يجعله إيجابيًا بشكل مضاعف.
“من ناحية أخرى، أشار البنك المركزي البولندي (NBP) إلى تحول متشائم في مؤتمره الصحفي الأخير. أولئك الذين كانوا ينظرون إلى التشدد المصطنع الذي اعتمده بنك اليابان الوطني في الأشهر السابقة كمصدر لدعم PLN يجب عليهم الآن، على الأقل، أن ينظروا إلى هذا التطور على أنه أقل دعمًا. وبهذا المعنى، كان من المفترض أن تكون تطورات الأسبوع الماضي لصالح HUF على PLN. ولكن من الناحية العملية، استمر الزخم المستمر للأداء المتفوق للزلوتي.
