- ينظر إلى الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة على توسع بمعدل سنوي قدره 0.4 ٪ في الربع الأول.
- سيركز المستثمرون على التأثير المحتمل للتعريفات على الاقتصاد.
- يبدو الدولار الأمريكي متنوعًا في الطرف الأدنى من نطاقه السنوي.
من المقرر أن ينشر مكتب التحليل الاقتصادي للولايات المتحدة (الولايات المتحدة) (BEA) تقديره الأولي للمنتج المحلي الإجمالي في الربع الأول (GDP) يوم الأربعاء ، حيث يتوقع المحللون أن تظهر البيانات نموًا سنويًا بنسبة 0.4 ٪ فقط ، بتباطؤ حادة من وتيرة 2.4 ٪ المسجلة في الربع الأخير من عام 2024.
تستعد الأسواق لبيانات النمو في الولايات المتحدة الرئيسية وسط توترات التعريفة ، ومخاوف التضخم
الأسواق على أهبة الاستعداد قبل إطلاق أرقام الناتج المحلي الإجمالي الأولية يوم الأربعاء للربع الأول-تعتبر على نطاق واسع التقدير الأكثر تحريكًا للأسواق من الثلاثة الصادرة كل ربع. إلى جانب نمو العنوان الرئيسي ، يتضمن التقرير أيضًا بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الجديد (PCE) ، مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي (FED).
تحمل أعداد هذا الربع وزنًا خاصًا ، حيث يبحث المستثمرون عن علامات مبكرة على التداعيات الاقتصادية من التعريفات التي تم فرضها حديثًا للرئيس دونالد ترامب. مع التركيز على كل من الإنتاج والأسعار المحلية ، يمكن أن تقدم البيانات أدلة حاسمة حول التأثير الاقتصادي الكلي الأوسع للسياسات التجارية للإدارة.
يتبع الإصدار اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي من 18 إلى 19 مارس ، حيث ألقى صانعي السياسة نظرة مختلطة في أحدث ملخصهم للتوقعات الاقتصادية (SEP) ، ويشار إليها عادة باسم “مؤامرة DOT”. قام المسؤولون بتسمية توقعات النمو لعام 2025 ، حتى عندما كانوا يتسمون بتضخم PCE أقوى قليلاً. تعكس المراجعات عدم اليقين المتزايد داخل البنك المركزي بسبب ميزان المخاطر على الاقتصاد الأمريكي.
يتضمن التقرير أيضًا مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي – يُطلق عليه عادةً معامل الناتج المحلي الإجمالي – والذي يقيس التضخم عبر جميع السلع والخدمات المنتجة محليًا ، بما في ذلك الصادرات ولكن باستثناء الواردات. من المتوقع أن يرتفع إلى 3.1 ٪ للربع الأول ، ارتفاعًا من 2.3 ٪ في الأشهر الأخيرة من عام 2024 ، مما يوفر مزيدًا من نظرة ثاقبة حول كيفية زيادة التضخم على الإنتاج الحقيقي.
إضافة إلى الحذر ، توقع نموذج إجمالي الناتج المحلي الإجمالي في أتلانتا-الذي تمت مراقبته عن كثب لتتبعه في الوقت الفعلي للنشاط الاقتصادي-تقلصًا حادًا بنسبة 2.7 ٪ في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول اعتبارًا من تحديثه في 27 أبريل.
متى سيتم إصدار طباعة الناتج المحلي الإجمالي وكيف يمكن أن تؤثر على مؤشر الدولار الأمريكي؟
يمكن أن يثبت تقرير الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة ، المقرر في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش يوم الأربعاء ، محورًا للدولار الأمريكي حيث يزن المستثمرون قوة الاقتصاد ضد ضغوط التضخم المستمرة وشبح التعريفات. إلى جانب رقم النمو الرئيسي ، ستقوم الأسواق بفحص التحديثات إلى مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في الربع الأول (PCE) ، ونقاط البيانات الرئيسية التي يمكن أن تحول التوقعات لسياسة الاحتياطي الفيدرالي واتجاه الدولار.
قد تكون طباعة الناتج المحلي الإجمالي القوية من الناتج المحلي الإجمالي قد تخفف مؤقتًا من المخاوف من بيئة الركود ، مما قد يوفر انخفاضًا موجزًا عن الظهير الأخضر المتعثر.
ومع ذلك ، فإن التوقعات الفنية الأوسع لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY) لا تزال هبوطية بشكل حاسم. يستمر المؤشر في التداول تحت متوسطات الحركة البسيطة لمدة 200 يوم و 200 أسبوع (SMAS) ، والتي تم وضعها الآن في 104.48 و 102.70 ، على التوالي.
لا تزال المستويات السلبية في التركيز ، مع الدعم العينين على 97.92-2025 منخفضة في 21 أبريل-و 97.68 ، وهو محور رئيسي من مارس 2022. أي تصحيح صعودي يمكن أن يستهدف أولاً مقبض 100.00 من الناحية النفسية ، يليه SMA المؤقتة 55 يوم في 103.64 و 26 مارس البالغة 104.68.
مؤشرات الزخم تؤكد الاتجاه الهبوطي. تراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي إلى حوالي 36 ، في حين ارتفع متوسط مؤشر الاتجاه (ADX) فوق 55 ، مما يشير إلى قوة متزايدة وراء الخطوة النزاسية الأخيرة.
الأسئلة الشائعة حول الناتج المحلي الإجمالي
يقيس الناتج المحلي الإجمالي للبلد (GDP) معدل نمو اقتصادها على مدى فترة زمنية معينة ، وعادة ما يكون ربع. الأرقام الأكثر موثوقية هي تلك التي تقارن الناتج المحلي الإجمالي بالربع السابق على سبيل المثال Q2 لعام 2023 مقابل Q1 لعام 2023 ، أو إلى نفس الفترة في العام السابق ، على سبيل المثال Q2 لعام 2023 مقابل Q2 لعام 2022. ومع ذلك ، يمكن أن تكون هذه مضللة ، إذا كانت الصدمات المؤقتة تؤثر على النمو في ربع واحد ولكن من غير المرجح أن تستمر طوال العام – كما حدث في الربع الأول من عام 2020 عند اندلاع الوباء المتجول ، عندما انخفض النمو.
تعتبر نتيجة الناتج المحلي الإجمالي المرتفعة إيجابية عمومًا بالنسبة لعملة الأمة لأنها تعكس اقتصادًا متزايدًا ، والذي من المرجح أن ينتج سلعًا وخدمات يمكن تصديرها ، وكذلك جذب استثمارات أجنبية أعلى. وعلى نفس المنوال ، عندما يسقط الناتج المحلي الإجمالي عادة ما يكون سلبيا للعملة. عندما ينمو الاقتصاد يميل الناس إلى إنفاق المزيد ، مما يؤدي إلى التضخم. ثم يتعين على البنك المركزي في البلاد أن يضع أسعار فائدة لمكافحة التضخم من خلال التأثير الجانبي لجذب المزيد من تدفقات رأس المال من المستثمرين العالميين ، وبالتالي مساعدة العملة المحلية على تقديرها.
عندما ينمو الاقتصاد وينتقل الناتج المحلي الإجمالي ، يميل الناس إلى إنفاق المزيد مما يؤدي إلى التضخم. ثم يتعين على البنك المركزي في البلاد أن يضع أسعار فائدة لمكافحة التضخم. ارتفاع أسعار الفائدة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من فرص التكلفة المتمثلة في الاحتفاظ بالذهب مقابل وضع الأموال في حساب الودائع النقدية. لذلك ، عادة ما يكون معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي أعلى عامل هبوطي لسعر الذهب.
أسئلة وأجوبة Fed
تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED). لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ولايتان: لتحقيق استقرار الأسعار وتعزيز العمالة الكاملة. أدائها الأساسي لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة والتضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪ ، فإنه يرفع أسعار الفائدة ، مما يزيد من تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى أقوى دولار أمريكي (USD) لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيقاف أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2 ٪ أو معدل البطالة مرتفع للغاية ، قد يقلل بنك الاحتياطي الفيدرالي من أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض ، الذي يزن على الظهير الأخضر.
يعقد الاحتياطي الفيدرالي (FED) ثمانية اجتماعات سياسية سنويًا ، حيث تقوم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) بتقييم الظروف الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر FOMC اثني عشر مسؤولًا في مجلس الاحتياطي الفيدرالي-الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين ، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ، وأربعة من الرؤساء الإقليميين الاحتياطي الإقليميين الإقليميين الباقين ، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس دوار.
في المواقف القصوى ، يجوز للاحتياطي الفيدرالي اللجوء إلى سياسة تسمى التخفيف الكمي (QE). QE هي العملية التي يزيد بها بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير من تدفق الائتمان في نظام مالي عالق. إنه مقياس سياسة غير قياسي يستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. كان سلاح الاحتياطي الفيدرالي المفضل خلال الأزمة المالية العظيمة في عام 2008. إنه يتضمن طباعة بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادةً ما يضعف QE الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية لـ QE ، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء سندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار المدير من السندات التي تنضج ، لشراء سندات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
